27simn无缝钢管企业积极参与期货套保

当前，沪深两市上市公司2017年半年报陆续公布完毕，期货日报记者对钢铁类上市公司的情况进行梳理发现，不少上市钢企都积极参与期货套期保值。特别是上半年股价累计涨幅超过50%的上市27simn无缝钢管企业都发布了各自开展套期保值业务的公告与相应管理办法。

钢企看好未来经营形势

马钢股份发布的半年报称，随着汽车、家电、设备制造等下游主要用钢行业增长速度的提高，钢材(3921,70.00,1.82%)需求有所改善。同时，国家深入推进化解钢铁过剩产能工作，特别是取缔“地条钢”工作效果显著，钢材供过于求的矛盾得到一定缓解，钢价有所上涨。公司2017年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润为16.43亿元，高于去年1至9月份的7.59亿元；同时，公司目前生产经营形势较好，预计三季度保持盈利，公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比将大幅度提高。

湖南钢铁龙头华菱钢铁公布的半年报认为，自2016年开始国家持续推进供给侧结构性改革，加大对27simn无缝钢管产业去产能、淘汰中频炉以及整治地条钢的力度，消除了“劣币驱除良币”的现象，钢铁行业竞争环境趋于良性。后续随着环保严管政策的执行，去产能及打击“地条钢”仍将保持高压态势，将进一步抑制产能释放，27simn无缝钢管行业供给端也将继续改善。公司2017年上半年实现净利润11.86亿元，实现归属于上市公司股东的净利润9.56亿元，这也是公司上市以来半年度最优业绩。

套期保值得到上市公司重视

上市钢铁企业营收与利润增长的同时也伴随着套期保值业务质与量的不断提高。记者在对上市钢铁企业及相关机构的采访中了解到，钢铁企业参与期货市场的模式，已经从最初的单一品种套保发展到如今对原料端与成品端的综合套保，并且通过对期货工具的合理使用来平滑企业利润，从而满足资本市场对企业稳定增长的需求，目前期货工具的使用已深入到钢铁产业链上下游的各个方面。

套期保值交易也越来越受到上市公司重视。华菱钢铁独立董事在对公司衍生品投资及风险控制情况的专项意见中说，通过开展钢材、铁矿石套期保值业务有利于规避产品和原料价格剧烈波动风险，控制经营风险，改善盈利能力，符合公司和全体股东的利益。鞍钢股份独立董事对公司衍生品投资及风险控制情况的专项意见认为，公司确定的年度套期保值保证金的最高额度和交易品种合理，符合公司的实际生产经营情况，有利于公司合理的控制交易风险。

从套保的具体数额来看，鞍钢股份套期保值年业务规模控制在采购和销售指标的50%以内，2017年各品种的套期保值计划量为：钢材约50万吨，原燃料约370万吨。具体金额方面，鞍钢股份进行套期保值的年度最高保证金为人民币3.5亿元。南钢股份套期保值业务规模不超过年度预算采购和销售计划的30%，套期保值业务交易保证金最高金额不超过1.5亿元人民币，目前保证金约5000多万元。马钢股份半年报显示，公司其他应收款较上年末增加约153.29%，主要是由于本期27simn无缝钢管期货保证金增加所致。